产品简介

　　发行时间：2007年3月26日到4月13日

　　募集规模：最大募集规模上限为100亿份，采取“全额预缴，比例配售，余款退回”的发售方式。

　　投资目标：运用核心价值选股模型，发掘价值被低估的投资品种进行积极投资，通过动态的资产配置，增加组合的超额收益，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。

　　投资理念：动态的资产配置能够有效地回避证券市场的系统性风险，专业的研究分析可以有效发掘价值被低估的投资品种，捕捉市场中的投资机会。

　　股票投资策略：该基金采取自下而上的方法，以深入的基本面研究为基础，精选价值被低估、具备持续为股东创造剩余收益能力的企业，构建投资组合，以寻求超越业绩基准的超额收益。

　　综合分析

　　公司分析：根据银河统计，招商的股票投资管理能力2004年度在24家基金公司中排名第6位，2005年度在34家基金公司中排名第27位，2006年度上半年在45家基金公司里排名第14位。

　　产品分析:招商核心价值属偏股型混合基金。按照银河评级，在近一年期绩效项目下，本基金拟任基金经理张冰管理的两只基金招商先锋和招商优质成长分别被评为四星和五星级基金。预计未来新基金也可给投资者带来较好的收益预期。

　　此基金未来会将基金资产的40％－95％投资于股票等权益类资产，5％－60％投资于债券和现金等固定收益类品种，是一种较为灵活的资产配置设计方案，对于灵活把握基础市场行情的轮动投资机会，规避股票市场可能出现的调整风险，规避债券市场面临升息周期可能会出现的利率上升风险，均较有益处。

　　从产品设计来看，它还是一只面对全市场股票进行投资的基金，这既符合公司目前的整体发展情况，也符合公司成立至今的权益类产品设计风格。其设计理念是坚信通过专业的研究分析，有效地发掘出价值被低估的投资品种，捕捉市场中的投资机会。在甄选具体的投资对象方面，主要运用公司自己开发的核心价值选股模型，以剩余收益（公司的净利润与股东所要求的报酬之差）理论体系为指导，以剩余收益估值模型为核心内容，综合利用ROE-COE、ROE*ｇ、P/V０等代表剩余收益的价值指标、成长性指标以及剩余收益的估值指标，来挑选该公司认为价值被低估的优质上市公司股票进行投资。这是一种较为独到的选股方法，也许能够发掘到一些独特的投资机会，进而获取较多的投资回报。

　　此基金配备有两名基金经理，张冰先生具有丰富的投资管理经验，而程国发先生虽然此前没有担任过基金经理，但有较为丰富的从业经验，目前更是担任着研究总监的重任，研究积淀深厚。

　　风险提示

　　基金未来的绩效特征将与股票市场行情的振荡有着较为密切的关联，基金净值波动的幅度可能会相对较大。

　　目前的股票市场点位处于历史最高位，后市风险也将相对较高。

　　基金采取“比例配售”来控制发行规模，投资者有可能不能全额认购。